制造业格局重塑，看好中国先进制造崛起的投资机会我们认为，先进制造业与高科技产业或是扩内需战略的重点方向之一，行业利好政策及战略投资产生的需求或持续超预期，有望诞生未来3-5年增长趋势显著的行业。从2018年的国家战略重心与业绩增速展望来看，机械行业下半年投资策略是：持续看好并推荐国产集成电路设备龙头公司，布局工程机械在确认全年业绩趋势后的投资机会。

　　集成电路设备：芯片国产化是中国制造崛起之匙，国产装备迎历史机遇受益于芯片产能向中国转移和国家战略支持，中国晶圆厂建设提速，半导体设备环节有望受益。SEMI预计2018年中国半导体设备市场有望同比增长50，份额或达19。我们认为随着贸易摩擦引发加征关税和限制并购，新趋势下本土企业分化在所难免，掌握核心技术、重视技术研发的企业有望脱颖而出，在产业和资本市场的价值也会进一步提高。考虑到国产化进度，建议从产业链后端向前端、从配套到核心环节逻辑看受益顺序，建议优选技术准备充分、业绩上率先受益国产产能建设的装备企业，推荐长川科技，关注北方华创、杭氧股份、晶盛机电。

　　工程机械：利润弹性向上+竞争格局重构，把握结构性机会我们预计2018年挖机行业销量增速平稳：1)下游行业需求持续;2)二手机更新淘汰置换;3)中大挖推迟交货填补后续月份销量。同时，2018年有望成为工程机械行业利润弹性的大年：1)收入稳定增长;2)成本压力减轻，毛利率趋于稳定;3)费用控制得当，净利率有望提升;4)资产减值预计大幅减少，2018年轻装上阵。2018年国产品牌更注重市占率考核，市占率有望提升，日系品牌或将持续下滑。在行业稳定增长的预期下，我们认为行业2018年存在结构性投资机会。关注三一重工、恒立液压以及市占率提升的国产挖机品牌、起重机龙头企业。

　　新能源车设备：马太效应显现+由量向质提升，盈利驱动强者恒强新能源车设备行业的需求来自动力电池产能的扩张。整车厂加快电动化转型，国内双积分政策下，动力电池需求景气向好。工信部计划2018年内取消新能源汽车外资股比限制，或将加速外资车企在华建厂进程。我们预计2018~2020年新能源车设备行业仍可保持较高业绩增速，但高低端市场分化明显。龙头厂商依靠技术优势和客户粘性，市场份额上升，业绩增速有望超出行业平均水平。考虑到订单质量和业绩预期，建议关注先导智能。

　　风险提示：国际贸易摩擦加剧限制产业发展;国内产业进步速度慢于预期;国内集成电路制造技术突破与投资增速不及预期;基建与房地产投入不及预期;铁路固定资产投资不及预期;海外业务拓展不及预期。