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机械行业周报:工程机械基本面维持强势 需求预期边际变化
2018年07月31日 16:58 中国电机网

  机械行业周报:工程机械基本面维持强势需求预期边际变化时间:2018年07月30日14:00:46中财网 投资建议本周核心组合:三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、诺力股份、精测电子、中大力德、快克股份、双环传动、日机密封、拓斯达、杭氧股份和杰瑞股份。

  长期推荐组合:长川科技、弘亚数控、克来机电、爱仕达、应流股份、智云股份、昊志机电、机器人、华铁股份、安徽合力和中集集团。

  本周观点挖机7月销量大概率超30,8月份有望继续维持较高水平。虽然6-8月已经进入工程机械的传统淡季,而且2017年下半年挖机销量值已经处于较高水平,但根据我们的产业链调研,7月挖机销量大概率还是在30以上;且根据目前的出货、排产情况看8月同比增速仍有望维持较高水平。同时,6月份小松挖机开工小时数为130.5小时,同比略降2.4;同比来看,部分国产品牌反馈开工同比保持增长,说明开工依旧保持较高水平。由此推算,我们认为下半年工程机械景气度有超预期基础,全年国内挖机销量有望达到或超过19万台,同比增速在30-35左右,超产业以及投资者的年初预期。

  宏观需求预期边际放松,释放积极信号。近日在国家层面有几个释放积极信号的事件:1)理媒体规在非标投资、计价方式等方面有明显宽松;2)国常会总理提出积极财政政策要更加积极;3)媒体报道国家将进一步加强农村基建。年初至今,在基本面持续强劲、经营杠杆逐步释放的背景下,工程机械行业的几个龙头标的股价表现与基本面情况出现了背离,主要原因是市场对下半年宏观经济预期较悲观,认为今年或为行业高点从而不愿给予相关公司高估值。

  而上述事件释放积极信号,体现了高层对经济思路的细微变化,一定程度上缓解了前期M2、社融大幅下滑对市场情绪的压制,也推动投资者对于下半年需求的预期有边际改善。我们认为,为了确保去杠杆的顺利进行,下半年保增长的重要性有望提升。

  风险提示宏观经济低于预期的风险,企业历史包袱出清低于预期的风险等。

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