[br]　　大手笔收购上海电驱动。公司公告收购上海电驱动100股权，作价35亿元，按电驱动2014年6570.22万元净利润，估值53X。其中现金支付7.99亿元，发行股份支付27.01亿元。配套融资29亿元。[br]　　电驱动：国内电动车驱动电机系统领军者。上海电驱动在电动车驱动电机系统深耕近十载，手握专利15项，2014年净利润6570万元，预计2015年持续高增长。公司2014年在商用、乘用车驱动电机系统的市场占有率高达26.90和21.32，销量分别达5431、11317套，为业内当之无愧的龙头。[br]　　电驱动：网聚一众主流客户。上海电驱动客户网聚一众主流车企：宇通客车、北汽福田、中通客车、恒通客车、金龙客车、安凯客车、上海申沃、上海万象、上海申龙、上汽集团、一汽集团、长安汽车、奇瑞汽车、江淮汽车、华晨汽车、吉利汽车等。2014年大客户为申沃客车，收入占比25，北汽福田、上海万象、奇瑞收入占比达10。[br]　　电驱动：技术为核心竞争力。上海电驱动产品稳定、可靠性近世界先进水平，拥有新能源汽车驱动电机系统专利15项，是产业内为数不多具有自主研发设计能力的企业。产品具备驱动电机功率密度高、高效率区宽;电机控制器集成度高，系统可控制性强等特点，掌握高密度绕线、整体充磁等关键技术。[br]　　大洋：动力总成为近年发展重点。电动车动力总成为大洋电机近年着力发展的业务，公司在技术、市场方面进展显著：技术方面：完成控制器控制系统技术升级;实现6.5m、7.5m、8.5m、10.5m纯电动巴士驱动系统平台化;开发直驱、带变速箱。市场方面：与北汽福田、北汽新能源、上汽、金龙、宇通、恒通、青年、长安、一汽等整车企业建立战略合作关系。2014年，公司新能源车辆动力总成系统实现爆发性增长，收入同比增184.35。[br]　　大洋 电驱动，登顶产业霸主。此番收购，使得大洋电机在市场、技术能力提升。强强联合，登顶产业霸主地位。双方在技术研发、供应链、客户资源等方面将产生显著协同效应。[br]　　其他业务预判。传统业务：公司在空调电机的市占率大概20左右，未来将加快家电电机海外布局，预计家电电机保证稳定增长，保持稳定的现金流。汽车旋转电机：公司做汽车旋转电机有两个企业：杰诺瑞、佩特莱。佩特莱发电机占国内大卡车发电机市场70的份额，占国内公交车发电机90的市场份额。[br]　　北京佩特来与芜湖杰诺瑞加强技术交流，已初步取得成绩。美国佩特来：佩特来集团始创于1911年，是世界三大车用重型电气供应商之一，业务网络覆盖北美、欧洲、中国总计4500个城市，市场份额位居中国、北美第二、欧洲第三，预计2016年开始盈利。[br]　　盈利预测与投资建议。暂不考虑上海电驱动业绩贡献，预计公司2015-2017年净利润分别同比增长66.96、30.88、31.51，按新股本172282.27万股，每股收益分别达到0.29元、0.38元、0.50元。停牌前对应2015年估值仅33X。结合整体市场估值、新能源汽车板块估值水平，给予2015年60-70X，合理价格区间17.40-20.30元。股价具翻倍以上空间。维持买入投资评级。[br]　　不确定因素。收购进度不达预期，市场竞争风险。